日前，北京大学汇丰金融研究院执行（háng）院长，亚洲金融智库首席（xí）研（yán）究员，香港交（jiāo）易所集团首席（xí）中国经济（jì）学（xué）家巴曙松教（jiāo）授（shòu）做客亚洲金融智库“每月专家答（dá）问”第（dì）三（sān）期。

巴曙松（sōng）教授重（chóng）点探讨交易所（suǒ）会用到（dào）金融（róng）科技的什么结束。教授指出，从现（xiàn）有的技术发展成熟度来看，区块链技术和智能投顾等人工智（zhì）能技（jì）术被（bèi）认为（wéi）在交易市场的运用可能（néng）性最（zuì）高（gāo）。监管机构可以（yǐ）利用“监管（guǎn）沙盒”提供相（xiàng）对宽松的监管试点环境，在消除和（hé）解决了试验（yàn）中可能遇（yù）到（dào）的风险（xiǎn）和问题，保证（zhèng）了客户利益和金融系统平（píng）稳运行后，再将金融科技（jì）扩展到更大范（fàn）围。

巴曙松：北京大学汇丰金融研究（jiū）院执行院（yuàn）长，亚洲金融（róng）智库首席研究员（yuán），香（xiāng）港交易所集团首席中国经济学（xué）家  

以（yǐ）下是巴曙松回答全（quán）文：

目前大部分金融科技主要运用于银行业、互联网金融和数字货（huò）币方面，在证券行业的（de）运用还（hái）十（shí）分谨慎，能够结合具（jù）体的证券业务模式给（gěi）出落地方案的（de）则更少。从（cóng）现（xiàn）有的技术发展（zhǎn）成熟度来看，区块链（liàn）技（jì）术（shù）和智能投顾等人工智能（néng）技（jì）术被（bèi）认为在交易市场的运用可能性最（zuì）高。比如（rú），区块链技（jì）术在交易结算领域和资产再抵（dǐ）押业务的运用（yòng），区块链（liàn）智能合（hé）约在（zài）Nasdaq Linq私人股权市场的应用，以及人工（gōng）智能技术在智能投研、智能投顾（gù）领域的运（yùn）用。但是（shì），在实际应（yīng）用中（zhōng），经历过完（wán）整业务周（zhōu）期的区块链技术应用也不多见，例如，在（zài）资产证券化领域中（zhōng）可以视为相对成熟应用的区块链技术，应当是经（jīng）历过从业务发起到（dào）出现违约、违约后的处置（zhì）等完整周期检验（yàn）的技术，但是恰（qià）恰是现有的应用多数并没有经历完整的周期检验。从趋势（shì）看，金（jīn）融科（kē）技的应用前（qián）景（jǐng）非常广阔（kuò），但是目前还（hái）有许多（duō）工作要做。

需要注意的（de）是，结合金（jīn）融（róng）科（kē）技的商业模式（shì）变（biàn）得越来越（yuè）复杂（zá），可能会形成新（xīn）形式的风险。因此，监（jiān）管机构需（xū）考虑调整监管（guǎn）框架，更好地（dì）监管和推动金（jīn）融（róng）科技带来的金融创新。目前各国（如英国（guó）、欧盟、美国等（děng））主要（yào）的监（jiān）管思路基于监管一致（zhì）性原（yuán）则，即只要（yào）从事相同性质的金（jīn）融业务，就接受（shòu）同（tóng）样的（de）监管——无论是（shì）在虚拟的还（hái）是真（zhēn）实的（de）环境下提供的金融服务，都基（jī）于同一法律框架管理，确保公平竞争并防止监管套利。同时，监管框架也会（huì）根（gēn）据形（xíng）势发展，不断（duàn）创（chuàng）新以应对金融科技（jì）中（zhōng）可能出现的监管漏洞（dòng）。

“监管沙（shā）盒”是测试金融（róng）科技（jì）的一项（xiàng）有（yǒu）力工具。为了以可控方式最大限（xiàn）度地减少（shǎo）新技术的（de）应（yīng）用可能带来的负面影响，监管机（jī）构可以利用“监管沙盒”提供相对宽松的（de）监（jiān）管试点环境，在消除和解决了试验中可能遇到的（de）风（fēng）险和问题，保证了客户利（lì）益和金融（róng）系统平稳运行（háng）后，再（zài）将（jiāng）金融科技扩（kuò）展到更大（dà）范围。目（mù）前（qián）世（shì）界上（shàng）一些国家和地区（qū）（英国、新加坡、澳大（dà）利亚、美国、中国香港、马来（lái）西（xī）亚、瑞士（shì）等）已针对各金（jīn）融科技（jì）子项（xiàng）目技术，进行了（le）不（bú）同（tóng）程度的「沙（shā）盒」测试。智（zhì）能（néng）投顾和投研等人工智（zhì）能（néng）技术（shù）是目前各国监（jiān）管“沙（shā）盒”测试的重点内容。有些（xiē）国家的证券监管机（jī）构（gòu）（如韩国），已专门对此设（shè）计了测试（shì）环境（jìng）。借鉴其他国家做法，这可能是（shì）香港（gǎng）市场下一步的尝试方向。