如何看待比特（tè）币（bì）ETF：突破还是妥（tuǒ）协？
2021-10-26 13:16
来源：
来（lái）咖智库
加密（mì）货币的季（jì）节（jiē）已经（jīng）转换了（le）。2017年，在
比特币首次涨到近（jìn）2万美元之时，监管制（zhì）裁促发了加密货币的“冬天”，价格低谷几（jǐ）乎持（chí）续了三年。今年5月，中国（guó）对于（yú）加密货（huò）币交易的打击（jī）带来霜降（jiàng），使比特币价格从顶峰的64900美元腰斩。仅仅冰（bīng）冷了几个月以后，形（xíng）势又开始暖和（hé）起来了。10月（yuè）20日，比特币短暂地突（tū）破了67000美元（yuán），再创新（xīn）高。
带（dài）来最新热潮的是一（yī）件举世瞩目的事件，即在纽约（yuē）证交所上市（shì）了美（měi）国第一只基于比特币的ETF（交易所交易基（jī）金）。该基金（jīn）由专（zhuān）业投资产（chǎn）品厂（chǎng）商ProShares运营，而美国（guó）证监会作为（wéi）主要（yào）的（de）市场监管者（zhě），在批（pī）准或（huò）否决的最（zuì）后期限前未（wèi）提出反对意（yì）见，相（xiàng）当（dāng）于（yú）给其开了绿（lǜ）灯。该（gāi）上（shàng）市（shì）基金为投资者提（tí）供的敞口并非加密货币（bì）本身（shēn），而是在芝加哥商品交（jiāo）易所交易的比特币期货合约。对于这次产品发布，到底是监管（guǎn）者把握控制权（quán）的（de）里程碑事（shì）件，还是让人失（shī）望（wàng）之举，众说纷（fēn）纭。
对于加密货币（bì）企（qǐ）业家和（hé）传统
金融家来讲，这次产品发布是（shì）一项突破（pò）。过去十年以来，很（hěn）多机构都希望获批各种各样的比特（tè）币ETF，但都被（bèi）拒绝或打发掉了。今年8月，美国证监会的（de）老板Gary Gensler暗示自（zì）己更倾向于跟踪期（qī）货的（de）基金（jīn），引致了一波产品（pǐn）备案潮。本月末会有两只产品（pǐn）开始交（jiāo）易，其（qí）他一些基金（其中包含大型资产管理人运（yùn）营的产品）会紧随其后（hòu）。
带着这样（yàng）的（de）预期，现有加密货币（bì）投资者蜂拥进入衍生品（pǐn）市场。未平仓合约（投注于期货（huò）合约的资本）已达历史新高。人们（men）赌的是ETF将吸（xī）引大量个人投（tóu）资者（zhě），还（hái）有资金（jīn）量巨大的机（jī）构（gòu）。前者一直嫌在加密（mì）货币交易所开户很麻烦，现在只（zhī）要在一般经纪商（shāng）处开户即可。后者曾对于数字资产的托（tuō）管很担（dān）忧（yōu），现在则（zé）不必直（zhí）接持有（yǒu）这些资产即（jí）可将投资（zī）敞口（kǒu）销售给客户。初期的市场兴奋情绪很明（míng）显：一经推（tuī）出，ETF份（fèn）额（é）价格就上涨了4%。
当然，新投资者不一定会向看（kàn）多者预（yù）期的那样纷至沓（tà）来。多年以来，投（tóu）资者（zhě）已经能够（gòu）通过PayPal等（děng）手机（jī）钱包（bāo）或Robinhood等经（jīng）纪商购（gòu）买比特币。机构（gòu）也（yě）可以通过（guò）Grayscale Bitcoin Trust等工具获取（qǔ）敞口，这是一只允许投资者以比（bǐ）特币信托份额形式进行交易的私募基（jī）金，旗（qí）下（xià）资产已（yǐ）达400亿美元。越（yuè）来越多的公司（包括（kuò）梅隆和道富这样（yàng）的坚定拥护（hù）者（zhě））也在争相提供（gòng）机构（gòu）级别的比特币托管服务（wù）。
同时，纯粹主义者（zhě）则（zé）希望（wàng）能有直接持有比特币的ETF。关（guān）联期货的基金需要在已（yǐ）有期货合约（yuē）到期时滚动投资，还要在芝加哥商（shāng）品交易（yì）所提交大量担保品。这两者成本很（hěn）高，会（huì）侵蚀利润。然（rán）而，距离（lí）直投（tóu）比（bǐ）特币ETF资金的（de）路还很远。批准投（tóu）资期（qī）货的基金使美国证监会能够将投（tóu）资者引向芝加（jiā）哥（gē）商品交易所等受监管（guǎn）的交易所，方（fāng）便监管者介入（rù）以（yǐ）防范不法行为。与之相比（bǐ），比特币在各种不同的场所开展交易，其中很多都不受美国证监会（huì）管辖，并且波动性也是臭名昭著。加密货（huò）币的春天（tiān）也许已经到了，但是（shì）季（jì）节随时可能发生变化。
版权申明：本内容来自于（yú）互联网，属第三方汇（huì）集推荐（jiàn）平台。本文的（de）版权归（guī）原作者（zhě）所有（yǒu），文章言论不代表链门（mén）户（hù）的观点，链门户不承担任（rèn）何法律责任（rèn）。如有侵权请联系QQ：3341927519进行反馈。
