把脉
区块链发展，坐看数字经济云起，由蚂蚁（yǐ）链、罗汉堂、新浪（làng）财经联合出（chū）品的《寻找区块链（liàn）力量》系列节目自（zì）8月6日起，每周四（sì）下午2点（diǎn）在新浪财（cái）经独家首播！本期主题为“通向（xiàng）未来的融（róng）合技术”——
区（qū）块链技术与AI、大数据、隐私（sī）计算技术（shù）结合起（qǐ）来，就可以对于开（kāi）放（fàng）
金融、数（shù）字医疗、可（kě）依赖的AI应用（yòng）等经济利（lì）基（jī）领域（yù）进行迅速（sù）地填补，从而为（wéi）下一轮经济升（shēng）级（jí）奠定基础。
熊伟（wěi）：相比公共（gòng）区块链，许可（kě）区块链是一种更实用、更（gèng）有（yǒu）用的许可数据共享（xiǎng）系（xì）统的设计方法，是许多金融应（yīng）用（yòng）未来的（de）关键特性或关（guān）键因素。 对数字经济的探讨（tǎo）中，虽然去中心化是一个极为重要和有用的特征，但可能不是未来最（zuì）有前景（jǐng）的领域。我（wǒ）认为目前更紧迫的问题是数据共（gòng）享。如何设计数据共享系统（tǒng），使不（bú）同参与者、公（gōng）司等更广泛的人群使用数（shù）据。这一工作十分重要。我认为许可区块链或许可（kě）分布式账本提供的方式（shì）更具前景，更有可能（néng）实现向大（dà）量用（yòng）户提供许可的（de）数据共享系统。
主持人：我（wǒ）们（men）知道区块链架构的（de）最（zuì）初目的是实现
比特币。约（yuē）11年前比特币（bì）诞生（shēng），具有金（jīn）融功（gōng）能。但现在，比特币受到争（zhēng）议。目前（qián），区块链金（jīn）融应用有CBDC、JPM Coin、Libra等多种应用。请问（wèn）您对（duì）区块链在金融（róng）领域的（de）应用有何看法，在理论和（hé）应用方（fāng）面有何潜力和挑战？
熊伟：由（yóu）比特（tè）币引发（fā）的区块链金融应用（yòng）。比特币确实引发了一轮（lún）数字（zì）支付系统、
数字货币、各种数字平台融资方案（àn）和运营模（mó）式的创新（xīn）设计浪潮。我先讲我的主要（yào）观点。我认为，尽管业界专家在这些非常重要的领域（yù）取得了众多进展，尽管人们对（duì）这（zhè）些（xiē）技（jì）术充满热忱，但是，我认为（wéi）在近期最（zuì）有发（fā）展潜力的模式不是比特币（bì）模式，我认为一些其他的改进版模（mó）式更有可能在金（jīn）融以（yǐ）及（jí）其他相关领域发展出更多应（yīng）用（yòng）。
其中，我要特别强调许可（kě）区块链（liàn）。相比公共区块链，许可区块（kuài）链是一（yī）种更实用、更有（yǒu）用的许可数（shù）据共（gòng）享系统的设计方（fāng）法，是许多金融应用未来的关（guān）键特性或关键因素。你已经提到了区块链的各种新兴金融应用，比如Facebook的Libra、摩根大通的摩根大通币，我们还看到一种新（xīn）的加密平台。其实，近几（jǐ）年已（yǐ）经有成（chéng）千上万的（de）加密点数和代币上市。这（zhè）些都与比特币热有一（yī）定关（guān）系。
特别是，比特（tè）币的去中心化、不变性等特征非常受（shòu）欢迎。人们（men）对这些特性兴奋不已，这些（xiē）特征也引发了（le）许多新平（píng）台和数字支付系统设计的通证化。但在实际应用中也产生了（le）很（hěn）多问题。Markus将这些问（wèn）题巧妙地总结为“三元困境”。比（bǐ）特（tè）币的设计应面对（duì）这一根（gēn）本（běn）问题（tí），即可扩展（zhǎn）性（xìng）、安全性和去中心（xīn）化问题。这（zhè）是三个问（wèn）题，互（hù）相之间存在一定内部冲突。我认为，目前我们还没（méi）有找到能（néng）解决该三元困境的方法（fǎ）。该问题还未得到解决（jué），因此该设计（jì）投入广泛应用时面临许多问题。
我（wǒ）看到了中国人（rén）民银行前（qián）行长周小川（chuān）最近的（de）一次演讲，讲述（shù）了中国人民银行在设计数字货（huò）币方面（miàn）所做（zuò）的工作（zuò）。中国人民银行被（bèi）称为全（quán）球（qiú）最先进（jìn）央行（háng），正在考虑未（wèi）来发行（háng）数字货币。周小川认（rèn）为（wéi），正是由于（yú）我们（men）提到的这些原因，中（zhōng）国人（rén）民银行（háng）的数字（zì）货（huò）币（bì）不（bú）太可能建（jiàn）立在公共区块链（liàn）上。他也对这些问题表示（shì）担忧。去中心化意味着（zhe）要需要进行大量计算，可（kě）能导致大量浪费，正如Markus所述。这也导致了（le）速度问题，一种货币要在大国广泛使（shǐ）用，速度是关（guān）键。
他还提到，在（zài）实（shí）际情况下，不变性（xìng）可能无法实现。人们会犯错（cuò）误（wù）。想一想（xiǎng）金融市场的（de）”胖手指”问题（tí），在（zài）中国已（yǐ）经（jīng）出现多次。当这些问题发（fā）生时，确实（shí）需要一（yī）个有能力在错误发（fā）生时（shí）纠正交易信息（xī）错误（wù）。但目（mù）前这种基于去（qù）中心（xīn）化（huà）的区块链将（jiāng）使纠正错误（即使是（shì）简单（dān）错误（wù））成本极高（gāo）。强调一项我（wǒ）个人的研（yán）究工（gōng）作，最近我和Michael Sockin合著了一篇关于
加（jiā）密货币模型的（de）论文。论文强（qiáng）调了（le）去中心（xīn）化带（dài）来的另一个（gè）潜（qián）在问题（tí），即，去（qù）中心化意味（wèi）着（zhe）数字平台（tái）的所（suǒ）有（yǒu）权没有股东或“所有者（zhě）”。
没有所（suǒ）有者，意味着没有人会（huì）为公共利（lì）益出资。我们知道，数字（zì）平（píng）台依（yī）赖大型网络才能蓬（péng）勃发展，因此需（xū）要吸引大量（liàng）用户（hù）使用支（zhī）付系统或使用数字平台（tái）。要（yào）实现大型网络，就需（xū）要有人出资鼓励参与。没有所有（yǒu）者，就没有人为这（zhè）些公共（gòng）利益出（chū）资。这可能会导致数字平台和支付系统在实际应用中的另一潜在冲突，阻碍（ài）其未来发展。我（wǒ）们特别强调，“基于令牌计划（huá）”的去中（zhōng）心化（huà）带来了这种权衡。
通过去中心化，基于令牌的平台可（kě）以承诺在任何情况下都不（bú）损害用户。我们知道，对于由股东持有的（de）以（yǐ）股权为（wéi）基础的逐利平台，如（rú）果经营（yíng）不（bú）善、利润（rùn）不佳（jiā），平台可（kě）能（néng）会采取过激措施，比如过（guò）激的广告策略、销售（shòu）策略，甚至向第三（sān）方销售（shòu）用（yòng）户数据（jù）。这些情况已发生（shēng）多次（cì）。我们见过这些情况。去（qù）中心化移除了股东，因此移除了平台剥削用（yòng）户的动机。所有用户共同控制这一（yī）通证化平台（tái），而用户不会（huì）损害（hài）自己的（de）权利。这是（shì）通证化平台（tái）的优点。
缺（quē）点是（shì）我（wǒ）提（tí）到的公共（gòng）利益问题（tí）。一个平台或支付系统需（xū）要（yào）建立一个庞大的用户（hù）群，才能发展壮大。去（qù）中心化的用户面临这一巨大问题（tí），即没（méi）有人（rén）愿意贡献公共利益（yì）、出资吸引（yǐn）用户，从而最大限度地发挥网（wǎng）络效应。对于盈利能力（lì）相对较弱的平台而（ér）言，这种对滥用用户信息的担忧尤其强烈。我（wǒ）们的分析将表明，实际上通证化对于基础（chǔ）较薄弱的平台更有吸引力。比特（tè）币或其（qí）他加密代（dài）币的狂热粉一般不会说这（zhè）些（xiē）。但（dàn）我（wǒ）认为事实（shí）可能就是如此。
另外，我想强调股（gǔ）票价格和代币价格的（de）差异，代币（bì）价格往往非（fēi）常不稳定，我们（men）看（kàn）到已经有成千（qiān）上万（wàn）的（de）代币或加密货币在（zài）世界各地交易，其中很多极（jí）不稳定。我们常把这种高波动性归因于某种疯狂（kuáng）的投机行（háng）为或（huò）某种价格泡沫，但两者（zhě）在（zài）概（gài）念上有重要（yào）区别。股票价格（gé）是由（yóu）股票平台从（cóng）平（píng）均用户（hù）那里（lǐ）获得的利润驱（qū）动的，对于大（dà）型网络，有些用户是重度（dù）用户，有些用（yòng）户是较（jiào）轻（qīng）的（de）用户，利润（rùn）由平均用户驱动，这将最终（zhōng）决定股票（piào）价格。
但是对于通证化平台来说，代币价（jià）格是由边际用户决定的，这些用（yòng）户并不（bú）关心是否（fǒu）使用代币。从这个（gè）意义上讲，代币价格由（yóu）边际用户驱动，而不是平均（jun1）用户。在网络（luò）效应下（xià），我（wǒ）们（men）知道平均用户和边际用户（hù）实（shí）际上是有很大差别的。边际用户非（fēi）常敏（mǐn）感。当情况发生变化时，他（tā）们很容易退出。基于这（zhè）一（yī）原因，代币价格波动非常（cháng）大，比通常的股票（piào）价格波（bō）动更大（dà）。我（wǒ）认为（wéi）这是一个值得探讨和思考的重要（yào）问题。这些数字代币或加密代币在世界各地交易（yì）。
我讲了与通证化和去中心化相关的（de）概念性问题。基于以上原因，我（wǒ）要强调的是，对数字经济的探讨中，虽然（rán）去中心化是一个极为重要和有用的特（tè）征（zhēng），但可能不是未来最有前（qián）景（jǐng）的领域。我认为目（mù）前更紧迫的（de）问题是（shì）数（shù）据共享。如何（hé）设计数据（jù）共享系统（tǒng），使不同参与者、公司等更广泛的（de）人群使用数据。这一工作（zuò）十分重要。我认为许可（kě）区块链或（huò）许可分布式账本提供的方（fāng）式更具前景，更有（yǒu）可能实（shí）现（xiàn）向大量用户提供许可的数据共享系统。
该（gāi）系（xì）统可以是（shì）一个设有特定（dìng）权限的数据（jù）共（gòng）享系统，对（duì）许可（kě）对象、获取内容设立权限，从而保证数据在系统（tǒng）内的（de）分布和知情（qíng）交易，合（hé）同基于许可的数（shù）据共享系统。
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