1、为什么去年央行开启法定数（shù）字货（huò）币（bì）研究的996工（gōng）作模式（shì）？

穆（mù）长春在演讲中透露，从2014年到现在，央（yāng）行数字货币（bì）DC/EP的研究已经进行了五（wǔ）年，从去年开始，数字货币研究所的（de）相关人员就已经（jīng）是（shì）996了。零壹财经此前一直关注央（yāng）行数字货币的研发进程（chéng），发现一直不（bú）温不火，为什么会（huì）从去年开始（shǐ）以996工作模式开启疯狂（kuáng）研发？

肖磊分析了（le）去年同期的情况发（fā）现，去年六月（yuè）份，美（měi）国首（shǒu）次开始（shǐ）对中国输美（měi）商品加征关税（shuì），中美贸易（yì）摩擦升温，人民（mín）币（bì）汇率走低，国（guó）内市场民众对（duì）数字货币的需求增加（jiā），国家从舆（yú）论层面开始整顿，包括央视（shì）财（cái）经制作“聚焦代币市场乱象”专题，网信办对诸多区块（kuài）链自媒体进行封号，五部委接（jiē）连发（fā）布风（fēng）险提（tí）示等（děng）。而（ér）去年六月，中国央行数字货币研究所（suǒ）一个月内公布了4项（xiàng）专利申报。基于这些消息，肖磊认为，从去年六月（yuè）份开始，中国（guó）从两个层面加强（qiáng）管制，一个是舆论层面对数字货币的引导和控制（zhì），另一个是从央行层面建立民众对（duì）中（zhōng）国官方数字货币的信（xìn）心，央行肯定接（jiē）到了（le）指示，要（yào）求加快（kuài）研发法（fǎ）定数字（zì）货币的步伐，所以才有了（le）穆长春口（kǒu）中的996。

2、中国有（yǒu）发达（dá）的移动支付（fù），为（wéi）什么还需要央行数字货（huò）币？

穆长（zhǎng）春直言，对（duì）老百（bǎi）姓（xìng）来（lái）讲，基（jī）本支付功能在电子支付和央行（háng）数（shù）字货（huò）币之间的界限实际上是相（xiàng）对模糊的。但以后实际投放的央行数字货（huò）币在一（yī）些功能实现上（shàng）会和电子支付（fù）有很（hěn）大区别。从宏观经济角度来讲（jiǎng），电子支付（fù）工具的（de）资金转移必须通过（guò）传（chuán）统银行账户才（cái）能完成，采取（qǔ）的是“账户紧耦合”的方式。而央行数字货币是“账（zhàng）户松耦合”，即可（kě）脱离传统银行账户实现价值转移，使交易环（huán）节对账户依（yī）赖程度大为降低。央行数（shù）字货币（bì）既可（kě）以（yǐ）像现（xiàn）金一样易于流通，有利于人（rén）民币的流通和（hé）国际化，同时可以实现（xiàn）可控（kòng）匿名。

中国（guó）人民大学国发院金融科技与（yǔ）互联（lián）网研究中心主任杨东（dōng）从货币发展必然性角度来（lái）看，认为货币必（bì）然向（xiàng）低（dī）成本、可（kě）靠、便捷的（de）方向发展，一（yī）般（bān）等（děng）价物必定越来越脱离实体，形态也越来越自由。密码代币是现在货（huò）币的主流发展方向。虽然我国的移动支付在国际（jì）上（shàng）处于相对领先地位，但这种优势并不是绝（jué）对的。Libra的发布给我国敲响了警钟，并且可以（yǐ）造成重（chóng）大冲击。“未（wèi）来，数据资源（yuán）的争夺必定会（huì）愈演愈烈，我国的支付领（lǐng）域，尤其（qí）是（shì）小额零售的支付领域必将面对更多挑战，最好的方式就是推出法定数（shù）字货币加以应对。在这个层面上，央行推出（chū）法定（dìng）数字货币也（yě）是（shì）有利于我国（guó）的支付行（háng）业（yè）成（chéng）长的。”

肖磊也表示，央行数（shù）字货（huò）币无论设计（jì）目标有多少个，最终就（jiù）是一个（gè）消灭现金的目的。可问（wèn）题是，不做数字货（huò）币，现金也会逐渐消失，这是（shì）一个历史大趋（qū）势。

3、央行数字（zì）货币是（shì）否（fǒu）付息？

中国人民银行副行长范一飞早在2018年初就曾在公开场合表示，因为央行（háng）数字（zì）货（huò）币是（shì）对M0的替代，所以（yǐ）不应对其计付利息。这样既（jì）不会引发（fā）“金融脱媒”，也不（bú）会由此引（yǐn）致通胀预期（qī）。相应地，也不会对现有货（huò）币体系、金融体系和实体经（jīng）济运行产生（shēng）大的冲击。

而（ér）龙白滔则认为，合理的央（yāng）行数字货币设计必须支（zhī）付利（lì）息。为央行数字货币（bì）支（zhī）付（fù）可调节利（lì）率可以维持（chí）价格稳定（dìng）和维持央行数字货（huò）币与其（qí）他货币的平价（jià）。“可调节利率可以（yǐ）增加央行数字货（huò）币的需求，而无需（xū）央（yāng）行资产负债表的调整，无需（xū）破环平价关系，也无需价格水平调整。”

4、央行数字货币=央行现金数（shù）字（zì）化（huà）？

与穆（mù）长春（chūn）同一天，银联董事长邵伏军也在8月10日的中（zhōng）国金融四十人论坛上表达了对于法定（dìng）数字货币（bì）的研（yán）究。他认为（wéi）法定数（shù）字（zì）货币不仅（jǐn）仅是货币数字化，还能通（tōng）过（guò）与智能技术的结合，通过智能合约设计，较好解决（jué）交易双方的信任问题，以及信息流和资金流同步的问题，这个（gè）优势能够（gòu）大（dà）幅度简化传统金融（róng）机构（gòu）间（jiān）比（bǐ）较复杂的交易流程。

5、央行（háng）数字货币和（hé）Libra

总有人（rén）拿央行数字货币和Facebook的Libra进行比较，但（dàn）智堡（bǎo）网创始人、货币学者朱（zhū）尘认为这（zhè）两者大（dà）不相同。Libra建立在法币信用上，受到央行和金融机构的约束；央（yāng）行的数字货币是对法币进（jìn）行技术升级——对原先的央行货（huò）币（M0）进行了（le）数字化升级，本质上并没有改变银（yín）行存款准备金和现钞的货币（bì）属性。央行数字货币的具体场景还是服务央行所管（guǎn）理的（de）支付侧，比（bǐ）如银（yín）行（háng）准（zhǔn）备金之（zhī）间的交易往来，还有就是现钞（chāo）的数字化升级，并不神秘。而对普通人来（lái）说，央行数字货（huò）币让交易和支付都处（chù）于央行网（wǎng）络内，提（tí）升便利性的同时，也失去了纸币的匿名性和隐（yǐn）私性（xìng）。

而外汇局总会计师孙天琦表（biǎo）示，应将Libra视作外币，纳入我国外（wài）汇管理整体框架。除国家另有规定极少数情况外，境内必须以人（rén）民（mín）币计价结算（suàn），包括数字（zì）环（huán）境下的（de）境内交易的计价结算，绝不（bú）能出现在数字环境下境（jìng）内交易的Libra化或者美元化。

6、中（zhōng）国推出（chū）央行数字货币的影（yǐng）响？

邵（shào）伏军认为推出央（yāng）行数字货币的积极影（yǐng）响体现在：1、提升对货币（bì）运行监控的（de）效率（lǜ），丰富货币政（zhèng）策（cè）的手段。央行（háng）数字货（huò）币发行将使（shǐ）货（huò）币创造、计账、流动等数据实时采（cǎi）集成（chéng）为可能，为货（huò）币投放、货币政策的制定与实施提供有益的参考，并且为经济（jì）调控提供有（yǒu）益（yì）的手段。同时，央行数字（zì）货币也能够有效（xiào）地在反洗钱（qián）、反恐融资方面提供（gòng）一些帮助。2、有利于提升交易流（liú）程的智能化（huà）的水平；3、切（qiē）实提（tí）升（shēng）支（zhī）付特（tè）别是（shì）跨境支（zhī）付的效率，建立开放的支付环境。

通证研究院（yuàn）在（zài）报（bào）告（gào）中认为，中（zhōng）国推（tuī）出央（yāng）行数字货币（bì）至少在捍卫（wèi）数字（zì）主（zhǔ）权；提供新的货币政策工具，提升货币政策（cè）有效性和促（cù）进（jìn）人（rén）民币国际化等三个方面具有（yǒu）重要意义。

但（dàn）中国外汇投资研（yán）究院院长谭雅玲（líng）认为，用数字货（huò）币来促进人民币（bì）的国际化，那是一（yī）种理（lǐ）想（xiǎng）主义，毕竟美元的霸权在短期、中期，甚至长期（qī），都有（yǒu）很大的不（bú）确定性，它是很难被消除或者替代的。“当（dāng）前中国的金融处在一个调结构的过程当中，我（wǒ）们要把它转（zhuǎn）变为“金融为（wéi）辅，经济（jì）实体为（wéi）主”。我们货（huò）币规模（mó）也是超过实体经济（jì）的，也需要去调整（zhěng）。如果数字货币的（de）概念依（yī）然是金融层面为主，那么它对真（zhēn）正的脱虚向实是否有（yǒu）推进作（zuò）用，我（wǒ）是存（cún）疑的。”

冰川思（sī）想（xiǎng）库（kù）研究院陈（chén）季冰也表示，在（zài）可预见的未来，传统法币依然（rán）是社会经济中的主要流通媒介，数字货币暂时会是一种尝试和补充（chōng）。

7、中国央行数字货币面临的难题

龙白（bái）滔（tāo）认为（wéi），央（yāng）行（háng）数字货币在实（shí）现（xiàn）人民币国际化的核心目（mù）标上，最大的挑战是美（měi）元（yuán）国家化和与（yǔ）Libra类（lèi）似（sì）的（de）超主（zhǔ）权（quán）货（huò）币。而应对这（zhè）种（zhǒng）挑战（zhàn）可以通过加快资本项目可（kě）兑换来解决，但这不是“最根本和最彻底”的方案，更有效的方式是通过央行（háng）数字货币与友（yǒu）好（hǎo）国家分享铸币权。

而在邵伏军看来，当前中国（guó）推出央行数字货（huò）币的（de）难题主要（yào）体现在（zài）：1、技术实现存在问题。当前技术水（shuǐ）平，确实还难以实现对海量（liàng）的（de）货币实时数据（jù）采集、监控和分析，也难以开展高效（xiào）精准的可编程的（de）操作；2、国际协调难度（dù）大。各国支（zhī）付市场的监管（guǎn），各国差异（yì）很大，各国研究（jiū）数字货币的（de）出发点和目标（biāo）也大不相同。3、底层基础不足。既缺乏相应的底层运作规范，也缺乏对相应的监管（guǎn）机制。

8、是（shì）否基于区块链发行？

穆长春在演（yǎn）讲中透露（lù），中国人民银行数字（zì）货币研（yán）究小组最开始（shǐ）研（yán）究央行数字货币的时候，作（zuò）过一个完全采用区块链架构的原型，但基（jī）于现有技术，无法达到（dào）零售级（jí）别的（de）高并发要求。所以，最终央行层面保持技术中性，不（bú）预设技术路线，也不依赖某一（yī）种技术。

他表示，目前央行在技术路线选择上处于“赛马”、市场竞（jìng）争优（yōu）选的（de）状（zhuàng）态。几（jǐ）家指定运营（yíng）机构采（cǎi）取（qǔ）不同的技术路线做数（shù）字货币的研发，谁的路线好，谁（shuí）最终会被（bèi）老百姓接受、被市场（chǎng）接受（shòu），谁（shuí）将最终跑赢比赛。

中国（guó）人民银行前行长周小川日前也撰文表示，央行最重要的工（gōng）作（zuò）之一是帮助（zhù）建（jiàn）立竞争性环境，使得最优的技（jì）术顺（shùn）利凸显和发（fā）展（zhǎn），通过竞（jìng）争选（xuǎn）优来实现（xiàn）更好（hǎo）的技术应用。竞争（zhēng）是一个动（dòng）态的过程，因为技术进（jìn）步速度很快（kuài），因此会出（chū）现一种技术在某一阶段占有较大（dà）的市（shì）场份（fèn）额，但还会有另一项新技术出来，形成（chéng）一（yī）浪接着一浪地往前推进的情形。

9、民（mín）众如何获取（qǔ）央行数字货（huò）币？

肖磊（lěi）认为，未来民众获取央（yāng）行（háng）数字货币的方式大（dà）概分为三类（lèi），第（dì）一类是（shì）到（dào）银行开通一个数字货（huò）币（bì）的钱包，直接拿着手上的现金，包括纸币和硬币，换成数（shù）字货币（柜台办理（lǐ））；第二类是直接拿现有（yǒu）账户上的钱，用网（wǎng）银在线（xiàn）购买（mǎi），类似（sì）于把（bǎ）银（yín）行账户里的钱，转到支付宝（bǎo）或微信（xìn）支付（线上办理）；第（dì）三个是直（zhí）接在场（chǎng）外交易，我转给你，你转给我，或我（wǒ）有什（shí）么东（dōng）西要卖，明（míng）确只收数字货币。未来中（zhōng）国可（kě）能会出现三种形式的（de）支付（fù），网银、第三方（fāng）支付（支付宝、微（wēi）信支付等）、官方（fāng）数字货币，用户将钱放在何处（chù）取决于用户。

作者：照生 雨林